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随着投资和信贷的膨胀，整个房地产市场出现了异常的繁荣。由于马来西亚政府大力加强基础设施建设，大搞“形象工程建设”，从而带动了整个房地产业和建筑业的过热发展。

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加上马来西亚金融监管体系的缺陷，中央银行没有具备及时有效的监管资本流向的技术和能力，而存款保险制度又加重了经济活动的“道德风险”问题，这一切都使得大量资本进入了投机性较高的房地产业和股票市场。房地产泡沫迅速膨胀，导致房地产价格迅速上升。
以首都吉隆坡为例，在金融危机爆发前的 1995 年，住宅租金和住宅价格分别上涨了 55%和 66%。价格的上涨使得写字楼空置率由 1990—1995 年的平均 5%—6%的正常水平上升到 1998年的 25%。金融危机爆发后，经济泡沫迅速崩溃。马来西亚货币汇率从 1997 年 7 月的 1 美元兑 2.5247 林吉特猛跌至 1998 年 1 月的 1 美元兑 4.88 林吉特，货币贬值近 1 倍。股票市场崩溃更为惨烈：吉隆坡综合指数从 1997 年 6月 30 日的 1077.3 点缩水至 1997 年 12 月 31 日的 594.44 点，下跌幅度 44.82%；金融和房地产类股票甚至下跌了 70%-90%，吉隆坡股票交易所将近 2250 亿美元的财富瞬间消失。